友邦保险(01299.HK)

中信证券股份有限公司上调友邦保险评级

时间:20-08-21 17:29    来源:同花顺

2020年8月21日,中信证券股份有限公司发布研报,上调友邦保险(01299)评级,评级由“增持”调整为“买入”。

该研报摘要表示:

投资建议:负面影响充分体现,中国业务迅速恢复,三大因素将驱动公司长期增长,维持“买入”评级。最新公司股价对应的2020年PEV为1.75倍,2021年PEV为1.56倍。公司按永续模型定价,估值区间稳定。我们预计公司未来10年营运ROEV在16%左右,采用9%的折现率,假设公司10年后营运ROEV为折现率,则公司合理估值为1.86倍PEV,对应2021年目标价为85.9港元/股,维持“买入”评级。由于公司上半年新业务价值同比下降37%,低于预期;并且上半年内含价值投资回报差异为-33.78亿美元,我们下调2020/21/22年每股内含价值预测至41.2/46.2/51.9港元(对应5.28/5.92/6.65美元,按汇率7.81计算)(原预测为45.2/51.0/57.6港元)。